疫情過(guò)后的首個(gè)年份，酒類消費(fèi)備受行業(yè)關(guān)注。伴隨二季度白酒進(jìn)入消費(fèi)淡季庫(kù)存消化期，動(dòng)銷放緩，市場(chǎng)信心不足。針對(duì)白酒消費(fèi)市場(chǎng)現(xiàn)狀，渠道方面，酒企該如何布局？端午節(jié)的到來(lái)能否會(huì)帶來(lái)一波酒類消費(fèi)熱潮？
近日，多家證券機(jī)構(gòu)結(jié)合酒類市場(chǎng)的一線調(diào)研情況發(fā)布研報(bào)，分析了白酒上半年酒企動(dòng)作和市場(chǎng)動(dòng)銷情況，并指出了酒業(yè)短期以及中長(zhǎng)期發(fā)展的方向。
1、上半年消化庫(kù)存為主，動(dòng)銷緩慢
對(duì)于白酒行業(yè)的普遍回調(diào)，華安證券表示，白酒板塊受宏觀數(shù)據(jù)干擾短期承壓，但修復(fù)方向并未改變，基本面在第二季度、第三季度仍可給予信心，疊加當(dāng)前估值普遍回歸至2022年四季度附近，性價(jià)比優(yōu)勢(shì)凸顯。
對(duì)此，東吳證券稱，上半年仍然是酒企實(shí)際消化庫(kù)存的階段，酒企積極組織活動(dòng)、推新、返廠游、品鑒會(huì)、圈層營(yíng)銷等，助力動(dòng)銷，堅(jiān)持計(jì)劃量稀缺性、控貨挺價(jià)、違規(guī)經(jīng)銷商的嚴(yán)厲處罰等，有望逐步推動(dòng)價(jià)格體系的上行。
此前，東興證券在研報(bào)中也提到，今年白酒行業(yè)的一個(gè)重點(diǎn)是消化渠道庫(kù)存，因?yàn)?022年受到疫情影響，實(shí)際動(dòng)銷情況弱于酒企銷售數(shù)據(jù)，渠道庫(kù)存較高，會(huì)導(dǎo)致一部分庫(kù)存在2023年上半年進(jìn)行消化。
“站在年中這個(gè)時(shí)點(diǎn)看，上半年酒企年內(nèi)規(guī)劃穩(wěn)步推進(jìn)，銷售策略上多選擇務(wù)實(shí)走量，同時(shí)更加積極地布局非標(biāo)產(chǎn)品等增量，兼顧份額業(yè)績(jī)與價(jià)盤質(zhì)量。”華創(chuàng)證券指出，目前看，頭部一二線酒企可實(shí)現(xiàn)“時(shí)間過(guò)半，任務(wù)過(guò)半”。
從消費(fèi)市場(chǎng)來(lái)看，Q2以來(lái)酒企費(fèi)用投放更多的聚焦在消費(fèi)者端，五一宴席市場(chǎng)明顯轉(zhuǎn)暖，動(dòng)銷水平大幅提升，商務(wù)場(chǎng)景仍較為平穩(wěn)。中信建投表示，白酒龍頭公司控貨挺價(jià)備戰(zhàn)端午，渠道積極性回升，珍惜低預(yù)期下的布局機(jī)會(huì)。主流酒企任務(wù)推進(jìn)節(jié)奏較為穩(wěn)定，5月仍在控貨狀態(tài)，為端午節(jié)日做準(zhǔn)備。隨著費(fèi)用投放調(diào)整、提價(jià)預(yù)期漸起，預(yù)計(jì)渠道積極性會(huì)進(jìn)一步回升。
2、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)，下半年更好走？
宏觀經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)弱復(fù)蘇狀態(tài)，伴隨二季度白酒進(jìn)入消費(fèi)淡季庫(kù)存消化期，動(dòng)銷減緩，市場(chǎng)信心不足。對(duì)此，平安證券指出，白酒基本面處于向好區(qū)間，在庫(kù)存消化后，疊加消費(fèi)場(chǎng)景全面復(fù)蘇和端午備貨，白酒或?qū)⑨尫艠I(yè)績(jī)彈性。
6月9日，東莞證券在研報(bào)中表示，二季度是白酒傳統(tǒng)的消費(fèi)淡季，主要通過(guò)五一與端午小長(zhǎng)假帶動(dòng)白酒消費(fèi)去庫(kù)存。今年五一假期期間，婚宴等迎來(lái)小高峰，宴席消費(fèi)場(chǎng)景有所回補(bǔ)，對(duì)白酒需求有一定提振。下半年主要看白酒旺季備貨、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程、經(jīng)銷商信心、動(dòng)銷等情況。
對(duì)于未來(lái)白酒市場(chǎng)走勢(shì)，國(guó)泰君安指出，消費(fèi)整體3月中下旬以來(lái)保持平穩(wěn)趨勢(shì)，五一短期沖高后略有回落，預(yù)計(jì)端午節(jié)有望形成新一輪消費(fèi)小高峰。白酒五一宴席旺盛、場(chǎng)景回補(bǔ)延續(xù)，上半年動(dòng)銷走量且階段性控貨挺價(jià)，下半年隨著經(jīng)濟(jì)動(dòng)能與消費(fèi)力恢復(fù)有望迎來(lái)批價(jià)溫和上行，短期政策預(yù)期升溫。
華創(chuàng)證券曾指出，下半年看，酒企經(jīng)營(yíng)或可相對(duì)從容，更多酒企已在醞釀價(jià)格措施，判斷全年報(bào)表業(yè)績(jī)目標(biāo)可順利完成。
值得關(guān)注的是，著眼于未來(lái)，白酒消費(fèi)還是整體向好發(fā)展。6月6日，華泰證券在研報(bào)中也指出，短期內(nèi)白酒行業(yè)將穩(wěn)步復(fù)蘇，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)略有調(diào)整；中長(zhǎng)期行業(yè)量減價(jià)增、集中度提升趨勢(shì)有望延續(xù)，結(jié)構(gòu)升級(jí)仍是主旋律。
“白酒作為特殊類型的消費(fèi)品有自身的發(fā)展規(guī)律，具有歷史基因的酒企要得到長(zhǎng)足發(fā)展，需要在‘極致產(chǎn)品力’和‘超級(jí)表達(dá)’上塑造品牌。”信達(dá)證券馬錚則表示，從消費(fèi)場(chǎng)景恢復(fù)、動(dòng)銷逐步企穩(wěn)、庫(kù)存的去化到酒廠穩(wěn)步做好渠道競(jìng)爭(zhēng)、管理價(jià)格到慢慢實(shí)現(xiàn)價(jià)格的趨勢(shì)性上漲，反而更有利于白酒的消費(fèi)。
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